台灣50（0050）配息相關說明

http://odie34.blogspot.com/2008/10/500050_14.html

轉載自PTT Stock版 Dungeon版友

看很多人問0050相關問題(包括0056)，做一個說明。

「寶來台灣五十卓越基金」...就是投資人買賣的標的，

「台灣五十指數」（由證交所編制）....基金追蹤標的。

1. 如何評價是否配息？

注意看到、本基金評價日時，會從成立日期到評價日
(每年9/30）這段期間，去計算與「台灣五十指數」
之間的報酬率差異。

所以就是 「寶來台灣五十卓越基金」報酬扣掉
「台灣五十指數」報酬。

差異在哪？

就是在於五十檔成分股除息的時候會造成台灣五十指數下降、
但寶來台灣五十卓越基金由於收到現金、所以不變。

假設 台灣五十指數 目前 5000 點（先忽略指數波動）
七八九月五十檔成分股配息10%後，台灣五十指數可能
剩下4500。

而寶來台灣五十卓越基金因為有收到現金、所以他的
總淨值是不變的（股價下降的部分剛好收現金填補），
所以還是 5000 點。

5000 vs 4500 報酬差異達10%，所以必須進行收益分配。

投資人這邊要注意，收益分配原先是規定超過1%就要分配，
經過修正後改成差異5%才要進行分配，這樣投資人是不是
很不開心？其實完全沒差。

因為收益分配的真正目的是要使寶來台灣五十卓越基金
易於追蹤「台灣五十指數」。假設每年現金股息一直發下去
，而基金都不做收益分配，到時候可能台灣五十指數才5000點，
而寶來台灣五十卓越基金已經累積到7000點了，這樣就失去
追蹤的效果了。

2. 是否有可能寶來台灣五十卓越基金報酬率低於台灣五十指數？

如果瞭解第一點，就會知道不太可能，只要五十檔成分股
有其中一檔配發現金、報酬率就會有差異。

====
補充：上面講法有一些誤導，應該說還要計算寶來台灣五十
卓越基金的運作「費用」。如果現金股息低於費用，則該基金
確實可能報酬率落後於台灣五十指數。熊熊沒想到，致歉-_-
====

3. 是否會每年都配息？

如果五十檔成分股每年的現金股息超過指數的5%，為了易於
追蹤台灣五十指數、自然就會進行配息。否則則會累積

假設...今年不配，則明年配息的機會會很大，比方今年3%沒
達到不分配，明年又3%，這樣累積起來6%，就會進行分配了。

是故本基金很難連續三年以上不分配。除非五十檔成分股
業績很差、連續幾年現金股利都很低。

4. 是否一定填息？

答案是不一定，短期間如果股價一直下跌、則現金股息的部分
無法彌補股價的跌價損失，自然無法填息，但長期來看填息
是必然的。

5. 配息的多寡跟基金本身有相干嗎？

答案是不相干、所以不要因為今年配息少、就覺得基金
可能很差勁，事實上寶來台灣五十基金只是單純地買進台
灣五十指數包含的成分股，配息多寡就跟這五十檔股票相關，
不是基金本身能決定的，這就是該基金稱為「被動基金」的
一個原因。